EUR-Lex Access to European Union law

Tranzacții cu opțiuni condiționate. Ordinul de plată condiționat

Prin tranzactii bursiere intelegem contractele de vanzare-cumparare de titluri si alte active financiare, care se incheie pe piata secundara de capital cu mijlocirea agentilor de bursarespectiv a societatilor de intermediere financiara autorizate. Aceste tranzactii se vor efectua in conformitate cu legislatia privind tranzacții cu opțiuni condiționate mobiliare din tara respectiva, si cu regulamentele institutiilor implicate Tranzacții cu opțiuni condiționate de Valori, institutiile pietei OTC etc.

Interpretarile cu privire la notiunea de tranzactie bursiera au evoluat treptat in timp, si mai ales in ultima perioada, astfel incat daca in mod traditional erau considerate tranzactii bursiere doar tranzacții cu opțiuni condiționate contracte incheiate in incinta bursei si in timpul tranzacții cu opțiuni condiționate de tranzactionare, acum sunt acceptate ca fiind tranzactii bursiere si cele care sunt efectuate in afara bursei cu singura conditie de a fi inregistrate aici.

De altfel, acest lucru a fost impus de fenomenul de delocalizare a burselor, de globalizare precum si de aparitia pietelor OTC. Exista o mare varietate de tipuri de tranzactii bursiere datorita schimbarilor de care vorbeam mai sus si inovatiilor financiare din ultimii ani.

Indiferent de natura lor, tehnica tranzactiilor este marcata de modalitatea de lichidare si de cursul la care se realizeaza aceasta. Astfel exista doua mari categorii de tranzactii: la vedere si la termen. In functie de obiectul lor tranzactiile bursiere se impart in tranzactii cu titluri financiare primare si tranzactii cu derivate financiare a se vedea figura alaturata. In ceea ce priveste tranzactiile cu titluri financiare primare practica a instituit modelul tranzactiilor de tip american si de tip european.

Tranzactiile de tip american pot fi:. Tranzactiile cu derivate financiare sunt reprezentate de contractele futures si contractele pe optiuni. Aceste valori mobliare se impart in trei mari categorii: primare, derivate si sintetice.

Titlurile financiare primare sau valorile mobiliare in sens restrans sunt reprezentate de actiuni si obligatiuni.

câștigă bani în 20 de minute

Pe de o parte, acestea asigura mobilizarea pe termen mediu si lung de fonduri financiare disponibile si dispersate in economie si transformarea acestora fie in capital social pentru emitenti, fie in resurse financiare la dispozitia societatilor comerciale pentru desfasurarea si dezvoltarea activitatii.

Pe de alta parte, titlurile primare dau o serie de drepturi posesorului: dreptul asupra unei parti din capitalul social al emitentului, dreptul de a obtine o parte din veniturile viitoare ale emitentului, dreptul de a participa la procesul de conducere si altele.

EUR-Lex Access to European Union law

In ceea ce priveste tranzactiile cu titluri financiare primare, in literatura de specialitate se face o distinctie intre tranzactiile de tip american specifice si pietelor asiatice si cele de tip european.

Tranzactiile pe bani gheata for cash sunt acele operatiuni bursiere la care cumparatorul trebuie sa achite integral cu bani titlurile pe care le-a achizitionat si, respectiv vanzatorul trebuie sa posede si sa remita imediat brokerului la care a dat ordinul, titlurile care fac obiectul tranzactiei. Legat de momentul executarii contractului pe pietele de tip american regasim in practica urmatoarele tipuri de tranzactii :.

Pentru efectuarea acestor tranzactii "for cash" investitorul isi deschide la societatea de brokeraj prin care opereaza un cont de investitii simplu sau cu plata cash. Aici se tine evidenta operatiilor efectuate de investitor, a titlurilor pe care le poseda acesta, a cursurilor etc. Tranzactiile on margin in marja sau in cont de siguranta sunt acelea in care investitorul poate obtine din partea societatii de brokeraj sau a bancii de investitii cu care lucreaza imprumuturi in vederea incheierii si executarii operatiilor de bursa.

Pentru obtinerea acestei creditari investitorul trebuie sa isi deschida un cont special numit cont de siguranta sau cont marginal. Aici se va tine evidenta titlurilor comercializate pe credit, a preturilor acestora, precum si a creditelor primite si a platii garantiilor pentru acestea.

Aceste garantii se refera la faptul ca pentru tranzactiile in contul de siguranta investitorul este obligat sa depuna un avans de siguranta numit si pondere de siguranta si aceasta pentru ca societatea de brokeraj sau banca de investitii nu finanteaza integral imprumuturile.

Astfel, suma necesara este formata din avansul depus de investitor plus imprumutul obtinut. Acest avans de siguranta poate fi depus in bani sau in titluri de valoare acceptate de societatea de brokeraj. Pentru ca aceasta din urma nu-si asuma riscul investitiei, titlurile de valoare vor fi evaluate la o valoare de colateral calculata in functie de riscul acestora [21].

Pana cand imprumutul va fi restituit aceste titluri colateral sunt pastrate in custodie intr-un cont al societatii de brokeraj serviciu cunoscut sub denumirea "street name". Desigur, investitorul ramane titularul acestor valori mobiliare si se bucura de toate drepturile ce decurg dividende, dobanzitranzacții cu tranzacții cu opțiuni condiționate condiționate nu le poate vinde decat dupa ce câștigurile pe internet din investiții cu retragere restituit imprumutul.

Vă voi învăța cum să tranzacționați opțiuni binare

Se stie ca pe pietele bursiere investitorul poate obtine profit din tranzactii daca preturile urca sau chiar daca ele scad, datorita diverselor tehnici si tipuri de tranzactii. Acest lucru este valabil sin cazul tranzactiilor tranzacții cu opțiuni condiționate margin". In practica americana exista doua tipuri de conturi de siguranta in functie de pozitia pe care o ia investitorul fata de evolutia pietei in cadrul tranzactiilor pe care le efectueaza: cont de siguranta de tip M long margin account si cont de siguranta de tip V short margin account.

Tranzactii in contul de siguranta de tip M sunt acelea care se efectueaza pe piata in crestere generand in acest fel profituri. Pe o astfel de piata in vederea obtinerii de profit se efectueaza mai intai o tranzactie de cumparare, iar apoi dupa o anumita perioada urmeaza o tranzactie de vanzarea a acelor valori la un pret mai mare.

TRANZACTII BURSIERE 2

Acest proces de cumpararevanzare se inregistreaza in contul de siguranta de tip M. Este de remarcat ca acest gen de tranzactie ofera investitorului posibilitati de castig teoretic nelimitate, iar riscul la care se supune este limitat la pierderea sumei investite adica valoarea titlurilor cumparate poate ajunge la zero in cel mai rau caz.

Asa cum aratam mai sus regulile functionarii contului de siguranta impune investitorului depunerea unui avans ponderea de siguranta [22]. Dupa incheierea procesului vanzare-cumparare pot apare doua situatii: a estimarea privind evolutia pretului a fost corecta si investitorul a castigat; b previziunile investitorului nu s-au adeverit si acesta a inregistrat o pierdere.

Daca pretul titlurilor a crescut fata de momentul cumpararii ne aflam in prima situatie si investitorul inregistreaza in contul sau un excedent de valoare care este practic acea parte din contul de siguranta peste minimul impus de de ponderea de siguranta. Evidenta acestuia se tine intr-un cont separat numit memorandum si se poate folosi fie pentru obtinerea unui imprumut suplimentar, fie pentru cumpararea de titluri respectand regulile contului de tranzacții cu opțiuni condiționate.

TRANZACTII BURSIERE 2

Daca pretul titlurilor scade fata de momentul cumpararii avem de a face cu o pierdere de valoare. Astfel, valoarea potentiala curenta este sub ponderea de siguranta si acest cont devine un cont de siguranta restrictionat. Daca investitorul doreste sa vanda titlurile si contul sau este restrictionat, tranzactia de vanzare se supune retentiei, adica o parte un procent din ceea ce se obtine se repartizeaza in contul de siguranta restrictionat pentru reducerea debitului.

Daca siguranta imprumutului este amenintata, creditorul societatea de brokeraj sau banca de investitii poate solicita investitorului sa efectueze o plata de echibrare pentru a scadea debitul contului. Daca investitorul nu-si achita la timp platile aferente contului de siguranta catre societatea de bursa fie ca este vorba de de avansul de siguranta, fie de plati de echilibrare aceasta poate trece la efectuare unei incheieri fortate a tranzactiei, lichidand valori existente in contul investitorului pentru a acoperi datoriile acestuia.

Tranzactiile in contul de siguranta de tip V short margin account sunt acelea care se efectueaza pe o piata in scadere. Aici, investitorul speculatorul poate ar fi denumirea mai potrivita imprumuta valorile respective si le vinde la pretul zilei, sperand ca ulterior sa le cumpere la un pret mai mic spre a le restitui.

Avem de a face aici cu un proces de vanzare, apoi cumparare si logica obtinerii profitului cumpara ieftin si vinde scump este aceeasi ca la tranzactiile in contul de siguranta de tip M, insa ordinea tranzactiilor este inversa. Deosebirea importanta este ca acest tip de tranzactii pot conduce la pierderi teoretic nelimitate daca ne gandim ca pretul de cumparare al valorilor care trebuie restituite poate fi oricat de marein timp ce profiturile pe care le poate genera sunt limitate pot fi maxim egale cu valoarea incasata la vanzare.

Fiind vorba de un cont de siguranta investitorul speculatorul trebuie sa depuna acel avans de asigurare, reprezentand un anumit procent din valoarea titlurilor imprumutate ce vor fi vandute. Daca estimarile speculatorului se dovedesc a fi corecte si pretul tranzacții cu opțiuni condiționate valori pe care le-a vandut a scazut el obtine un excedent de valoare.

Dimpotriva, daca pretul a crescut investitorul va inregistra o pierdere de valoare in contul sau. In acest caz, cand valoarea posedata de investitor in contul de siguranta devine mai mica decat valoarea de echilibru reprezinta un anumit procent din valoarea curenta a certificatelor vandute in absenta acesta trebuie sa efectueze plati de echilibrare ca si in situatia pierderilor la conturile de tip M. Astfel, vanzarile descoperite sau in absenta short sale pot fi definite tranzacții cu opțiuni condiționate acel procedeu folosit pe pietele bursiere prin care un speculator vinde valori pe care nu le poseda la momentul tranzactiei, dar le imprumuta de la societatea de brokeraj, urmand sa le restituie acesteia pana la data stabilita.

cât să câștigi cu opțiuni binare

Restituirea presupune cumpararea valorilor respective la pretul pietei de la data scadentei imprumutului, pret pe care investitorul il estimeaza ca va fi mai mic decat cel de la momentul vanzarii, diferenta reprezentand profitul sau. Vanzarile descoperite au ca principala motivatie castigul prin speculatie anticipand scaderile de preturi sau speculand neconcordantele temporare intre preturi.

Daca posibilitatile de castig sunt mari, riscul la vanzarile descoperite este teoretic nelimitat asa cum aratam mai sus. In scopul protejarii impotriva acestor riscuri speculatorul se poate folosi de anumite produse bursiere speciale cum sunt contractele pe optiuni pe care le vom analiza in detaliu mai incolo.

La randul lor tranzactiile la termen pot fi tranzactii ferme sau conditionate. Tranzactiile la vedere fr. Echivalentul lor pe pietele de tip american sunt tranzactiile "cash delivery'.

Pentru buna desfasurare a tranzactiilor la vedere este necesar ca, in momentul in care investitorul a transmis ordinul de cumparare brokerului sau, sa vireze si suma corespunzatoare in cont.

TRANZACTII BURSIERE

De asemenea, vanzatorul trebuie sa puna la dispozitia brokerului titlurile in momentul in care a dat ordinul de vanzare sau intr-o perioada foarte scurta. Cu toate acestea ponderea tranzactiilor la vedere este relativ mica in totalul tranzactiilor bursiere si aceasta in principal datorita faptului ca tranzactia nu poate fi incheiata fara ca initiatorul ei sa posede la momentul respectiv, pe de o parte fondurile banesti necesare si pe de alta parte, valorile mobiliare.

  1. Optiuni Scurta istorie a tranzactiilor cu optiuni Optiunea defineste un contract standardizat care da cumparatorului dreptul dar nu si obligatia de a cumpara sau vinde activul suport de la baza contractului la un pret prestabilit, numit pret de exercitare, contra unei sume platite vanzatorului la incheierea contractului, numita prima, în cadrul unei perioade de timp predeterminate.
  2. Перед ним появилась башня Лоранна, странным образом укороченная и даже, судя по всему, лежащая на боку.
  3. Загадкой было, к примеру, назначение этой вот длинной, стремительных очертаний машины, которая -- так похожая на снаряд -- покоилась вдоль стены помещения: хотя о ее функции в общем-то можно было догадаться, но менее таинственной она от этого не становилась.
  4. Optiuni - Tradeville
  5. Джизирак сделал паузу и оглядел оба стола.
  6. În cazul în care în străinătate puteți face bani

O categorie speciala de tranzactii la vedere sunt ofertele publice secundare. Oferta publica primara se refera la prima emisiune de titluri ale unei societati si este caracteristica pietei primare de capital. Oferta publica secundara sau simplu oferta publica cum o vom numi in continuare vizeaza pachete de titluri financiare deja emise si care se negociaza pe pietele bursiere.

Astfel, oferta publica este operatiunea bursiera prin care un investitor face cunoscut public ca este interesat in achizitia, respectiv vanzarea unui pachet de actiuni specificate, la un anumit pret ferm si intr-o perioada de timp prestabilita. Ofertele publice pot imbraca trei forme principale: a oferta publica de cumparare - cand investitorul care o initiaza doreste sa-si cumpere un pachet de titluri. Pentru lansare unei oferte publice indiferent de felul ei este nevoie de avizare acesteia de catre autoritatea care reglementeaza si supervizeaza buna functioanre a pietei bursiere in tara noastra Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare - CNVM.

In acest scop trebuie ca cel ce doreste lansarea ofertei sa intocmeasca un prospect de oferta. Prin aceste oferte publice se urmareste atingerea a diferite obiective. In cele mai multe cazuri la ofertele publice de cumparare sau de schimb se urmareste preluarea controlului asupra unei companii de catre un anumit investitor.

Aceasta preluare inseamna fie obtinerea unei pozitii de control cand respectivul investitor ajunge sa aiba cel pution o treime din drepturile de vot in AGA emitentuluifie obtinerea unei pozitii majoritare cand investitorul care a facut oferta publica ajunge sa detina mai mult de jumatate din totalul drepturilor de vot.

De regula, aceste preluari prin oferte publice se fac pe cale amiabila insa exista si situatii speciale cand avem de a face cu oferte publice de cumparare agresive prin care ofertantul doreste cu orice pret un anumit pachet de cactiuni de control, majoritar sau nu.

A se vedea cazul recent al megapreluarii internationale prin oferta publica de cumparare a firmei germane Mannesman de catre compania tranzacții cu opțiuni condiționate VodaPhone.

Putem observa si alte obiective ale unei oferte publice si anume ca aceste pot reprezenta un mijloc de consolidare a unei societati sau pur si simplu un mijoc de a efctua un plasament avantajos.

Pentru obtinerea acestei creditari, investitorul trebuie sa isi deschida un cont special numit cont de siguranta. Aici se va tine evidenta titlurilor tranzactionate pe credit, a preturilor acestora, precum si a creditelor primite si a platii garantiilor pentru acestea.

De remarcat ca, tranzacții cu opțiuni condiționate tarile in tranzitie din Estul Europei in principal dar nu numai ofertele publice de vanzare au reprezentat o modalitate de realizare a privatizarii fostelor intreprinderi de stat.

Tranzactii la termen forward Tranzactiile la termen forward sunt toate tranzactiile cu valori mobiliare incheiate pe pietele bursiere care urmeaza a se lichida la o anumita scadenta la un pret fixat curs la termen. Cursul, scadenta si celelate prevederi sunt stipulate in contractul la termen incheiat la momentul initierii tranzactiei. Tranzactiile la termen forward au ca suport produse bursiere primare: actiuni, obligatiuni, bonuri de tezaur etc.

Tranzactiile la termen cu titluri primare pot imbraca forma tranzactiilor ferme sau conditionate. Tranzactiile ferme reprezinta acele tranzactii la termen care se incheie la un anumit moment si urmeaza a fi executate in mod obligatoriu dupa o anumita perioada de timp, in ziua lichidarii. Acest interval de timp difera in functie de la piata bursiera la alta, si de regula este reglementat de fiecare tara spre exemplu, in Franta, se practica reglementarea lunara - "reglement mensuel".

Astfel clientul cumparator se angajeaza ca la scadenta sa plateasca vanzatorului cursul prestabilit pentru cantitatea fixata de titluri. Respectiv, clientul-vanzator se angajeaza ca la scadenta sa cedeze cumparatorului cantitatea fixata de titluri la cursul prestabilit. Cumpararea la termen este angajata de cel care spera o crestere a cursului titlului cumparat, respectiv vanzatorul la termen vizeaza o scadere a cursului. Daca previziunile privind cursul nu se adeveresc investitorul va pierde prin tranzactia la termen: cumparatorul pierde daca cursul scade, iar vanzatorul pierde cand cursul creste.

Oricum pierderea uneia dintre parti reprezinta castigul celeilalte. In aceasta situatie pentru diminuarea pierderii sau chiar pentru evitarea ei, investitorul poate angaja o tranzactie la termen inversa celei initiale spre exemplu vanzare la termen daca este cumparator. Astfel la lichidare platile si incasarile se vor compensa rezultand o pierdere mica sau deloc. Insa principalul scop al angajarii unei tranzactii la termen inversa este acela de a obtine castig din speculatie.

Astfel, daca in cazul clientului cumparator previziunea sa indicator de volum orizontal pentru vizualizări de tranzacționare corecta si cursul creste atunci acesta va da un ordin, la un anumit moment t1, cuprins intre momentul initial si scadenta, pentru angajarea unei tranzactii de vanzare pentru acea cantitate de titluri la aceeasi scadenta.

Indicatori pentru opțiuni binare Indicatori pentru opțiunile binare fără redirecționare. Trebuie doar să urmați instrucțiuni simple generat în fiecare caz pentru a executa noi opțiuni binare pentru tranzacții.

Diferenta intre cursul la termen de cumparare si cursul la termen de vanzare stabilit la momentul t1 reprezinta castigul sau. La fel stau lucrurile si in cazul unei tranzactii de vanzare la termen, cand se poate specula scaderea continua a cursului prin angajarea unei tranzactii inverse, de cumparare a aceleiasi cantitati de titluri la aceeasi scadenta. Diferenta intre cursul de vanzare la termen si cursul de cumparare la aceeasi scadenta reprezentand beneficiul cert al speculatorului.

Desigur, investitorul la termen are si alte optiuni in afara de a specula prin efectuarea unei tranzactii asa cum aratam mai sus. O optiune ar fi cea fireasca sa spunem, situatie in care investitorul asteapta pur si simplu lichidarea tranzactiei cand va plati si va intra in posesia titlurilor daca a cumparat la termenrespectiv va livra titlurile si va incasa contravaloarea lor tranzacții cu opțiuni condiționate contractului daca a vandut tranzacții cu opțiuni condiționate termensi va castiga sau va pierde in functie de cum a evoluat cursul.

O alta optiune ar fi aceea de a reporta tranzactia la termen daca evolutia cursului nu a fost cea preconizata, ceea ce inseamna prelungirea contractului pana la lichidarea urmatoare. Pentru ca un investitor sa poata reporta o tranzactie, fie ca detine o pozitie de cumparator, fie una de vanzator la termen, el trebuie sa gaseasca o contrapartidaadica pe cineva interesat de aceleasi titluri insa in sens invers.